Đêm qua (6/10), giá vàng thế giới chính thức lập kỷ lục lịch sử mới khi giá giao ngay vượt mốc 3.920 USD/oz, trong khi giá COMEX Gold tương lai cũng chạm 3.945 USD/oz trước khi hạ nhẹ về 3.934 USD/oz. Tại Trung Quốc, giá vàng trang sức của Chow Sang Sang đạt 1.132 NDT/gram – mức cao chưa từng thấy.
1. Nguyên nhân: Tâm lý trú ẩn và niềm tin lung lay với đồng USD
1.1. Chính phủ Mỹ đóng cửa – “khoảng trống thông tin”
Kể từ 1/10, chính phủ Mỹ chính thức đóng cửa do bế tắc ngân sách. Hàng trăm nghìn nhân viên liên bang nghỉ việc không lương, nhiều dữ liệu kinh tế bị đình chỉ công bố – trong đó có báo cáo việc làm NFP tháng 9.
→ Thị trường đánh giá đây là “rủi ro hệ thống” vì Fed buộc phải ra quyết định trong tình thế thiếu dữ liệu và áp lực chính trị, khiến nhu cầu trú ẩn vào vàng tăng mạnh.
1.2. Căng thẳng địa chính trị Trung Đông
Theo hãng tin CCTV, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Israel và Hamas đang bàn thảo kế hoạch rút quân khỏi Dải Gaza, nhưng tiến trình vẫn mong manh. Nguy cơ xung đột tái bùng phát khiến dòng tiền tiếp tục đổ vào tài sản an toàn như vàng.
1.3. Niềm tin vào Fed và đồng USD suy giảm
Khi nội bộ Fed chia rẽ và tính độc lập bị nghi ngờ, giới đầu tư bắt đầu xem vàng như “chuẩn giá trị dự trữ mới”. Theo Western Securities, kể từ 2016, vàng đã chuyển từ tài sản mang “giá trị giao dịch” sang “giá trị dự trữ”, và hiện bước vào “làn sóng tăng giá thứ ba” trong chu kỳ dài hạn.
2. Quan điểm từ các tổ chức lớn
📊 Western Securities
“Đứt gãy tín dụng đồng USD đang mở rộng. Mỗi lần Fed cắt lãi suất là một lần niềm tin vào tính độc lập của thể chế tiền tệ suy giảm – và đó là lúc vàng lấy lại vai trò chuẩn mực.”
📊 UBS
UBS cho rằng dù giá vàng tăng mạnh gần đây, một đợt điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn có thể xảy ra khi thị trường tiêu hóa kỳ vọng lãi suất. Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn duy trì dự báo giá vàng đạt 4.200 USD/oz vào giữa năm 2026, nhờ ba yếu tố hỗ trợ:
- Bất định kinh tế toàn cầu,
- Rủi ro địa chính trị,
- Áp lực lạm phát kéo dài.
3. Góc nhìn chiến lược: “Thời đại của vàng dự trữ”
Từ chỗ là công cụ giao dịch, vàng đang trở lại vị thế tài sản dự trữ chiến lược trong bối cảnh:
- Đồng USD suy yếu khi Mỹ sa vào vòng xoáy nợ công, chia rẽ chính trị,
- Các ngân hàng trung ương toàn cầu (đặc biệt là châu Á) gia tăng mua vàng ròng,
- Lợi suất trái phiếu Mỹ biến động mạnh khiến nhà đầu tư mất định hướng.
Kết luận
Giá vàng vượt 3.900 USD/oz không chỉ phản ánh sự hoảng sợ ngắn hạn, mà còn là chuyển dịch cấu trúc dài hạn trong niềm tin tài chính toàn cầu.
Nếu Fed tiếp tục hạ lãi suất trong môi trường bất định chính trị, vàng sẽ không chỉ là tài sản trú ẩn — mà có thể trở thành “đồng tiền dự trữ ngầm” của thời kỳ hậu USD.
