Ngày 18/9, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa biên độ lãi suất liên bang xuống 4% – 4,25%. Đây là lần đầu tiên sau 9 tháng Fed khởi động lại chu kỳ nới lỏng tiền tệ vốn bị gián đoạn từ tháng 12 năm ngoái.
Nội dung chính của quyết định
- Lãi suất: Giảm 0,25%, về mức 4% – 4,25%.
- Dot plot: 9/19 quan chức Fed dự kiến sẽ có 2 lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2025, 2 người ủng hộ chỉ cắt 1 lần, 6 người không kỳ vọng có thêm động thái. Đáng chú ý, có 1 quan chức muốn Fed cắt sâu về 2,75–3%.
- Biểu quyết: Phần lớn các thành viên FOMC ủng hộ quyết định, ngoại trừ Tân Thống đốc Stephen Miran, người muốn cắt 50 điểm cơ bản ngay tại cuộc họp này.
Đánh giá kinh tế của Fed
Trong thông cáo, Fed thừa nhận:
- Tăng trưởng kinh tế đã chậm lại trong nửa đầu năm.
- Việc làm: tốc độ tạo việc làm giảm, tỷ lệ thất nghiệp nhích nhẹ nhưng vẫn thấp.
- Lạm phát: phục hồi và duy trì ở mức cao.
Ủy ban khẳng định tiếp tục theo đuổi mục tiêu kép: toàn dụng lao động và lạm phát 2% bền vững, đồng thời cảnh báo rủi ro đối với thị trường việc làm đang gia tăng.
Cam kết chính sách
- Fed sẽ tiếp tục giảm nắm giữ trái phiếu Kho bạc và chứng khoán thế chấp.
- Các quyết định sắp tới sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế, triển vọng và rủi ro.
- Fed sẵn sàng điều chỉnh chính sách nếu có biến động bất lợi ảnh hưởng đến mục tiêu việc làm và lạm phát.
Ý nghĩa đối với thị trường
- Chứng khoán Mỹ: có thể phản ứng tích cực ngắn hạn do kỳ vọng nới lỏng tiền tệ được xác nhận.
- Đồng USD và vàng: biến động mạnh khi kỳ vọng Fed cắt thêm 2 lần nữa đã được “chính thức hóa” qua dot plot.
- Trái phiếu: lợi suất dài hạn có khả năng giảm, phản ánh kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng hơn trong 2025.
Kết luận
Sau gần một năm giữ lãi suất, Fed đã chính thức quay lại chu kỳ hạ lãi suất. Tuy nhiên, với việc nội bộ Fed vẫn còn chia rẽ (Miran muốn hành động quyết liệt hơn), giới đầu tư cần chuẩn bị cho giai đoạn biến động mạnh khi thị trường tiêu hóa kỳ vọng về thêm 2 lần cắt giảm trong năm nay.
