Thời khắc được giới đầu tư mong chờ nhất trong năm đã đến. Sau nhiều tháng chờ đợi, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần như chắc chắn sẽ nối lại chu kỳ hạ lãi suất trong cuộc họp chính sách tuần này.

Theo dữ liệu định giá thị trường, khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 9 đã lên tới 96,2%, trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt và tăng trưởng việc làm yếu đi. JPMorgan Chase cũng cho rằng xác suất Fed hành động là 95%, trong đó 87,5% nghiêng về kịch bản cắt 25 điểm cơ bản.

Kịch bản 1: Hạ 25 điểm cơ bản + thông điệp ôn hòa

• Xác suất: 47,5% (cao nhất).
• Tác động: S&P 500 có thể tăng khoảng 1% ngay sau thông báo, lên vùng 6.650 điểm.
• Rủi ro: Về cuối tháng, áp lực chốt lời, tái cân bằng danh mục, giảm mua lại cổ phiếu có thể khiến thị trường điều chỉnh giảm tới 5%.
• Ngành hưởng lợi:
  • Công nghệ & AI (đặc biệt nhóm vốn hóa siêu lớn).
  • Tiện ích (do lợi suất trái phiếu dài hạn giảm).
  • Y tế & dược phẩm (EPS tăng trưởng tốt, vị thế thấp).
  • Công nghệ sinh học (thúc đẩy hoạt động M&A).

Kịch bản 2: Hạ 25 điểm cơ bản + thông điệp diều hâu

• Xác suất: 40%.
• Tác động: S&P 500 có thể đi ngang hoặc giảm nhẹ 0,5%.
• Nguyên nhân: Powell có thể nhấn mạnh rủi ro từ thị trường lao động, làm suy yếu tác động tích cực từ chính việc cắt giảm.

Kịch bản 3: Biên ngoài (low probability)

• Giữ nguyên lãi suất: Xác suất 4%. Thị trường có thể giảm 1–2%, S&P 500 về quanh 6.450 điểm.
• Hạ “mạnh tay” 50 điểm cơ bản: Xác suất 7,5%.
  • Tác động tiêu cực: Nhà đầu tư lo ngại Fed đang che giấu tình trạng lao động tệ hơn công bố.
  • Tác động tích cực: Fed hành động để “đuổi kịp thực tế”, tạo niềm tin rằng chính sách đang phản ứng quyết liệt.

Kết luận

JPMorgan đánh giá kịch bản cắt 25 điểm cơ bản kèm lập trường ôn hòa là khả năng cao nhất, tạo cú hích ngắn hạn cho chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, thị trường khó tránh biến động mạnh vào cuối tháng khi nhà đầu tư tiêu hóa rủi ro vĩ mô và tái cân bằng danh mục.

👉 Với nhà đầu tư, cuộc họp Fed lần này không chỉ là một quyết định chính sách, mà có thể trở thành “trận chiến lớn” định hình tâm lý thị trường cho cả quý IV.