1. Cú lao dốc bất ngờ sau chuỗi tăng thần tốc

Sau khi lập đỉnh lịch sử 4.380 USD/oz chỉ một tuần trước, giá vàng thế giới đã rơi hơn 100 USD trong phiên giao dịch ngày 27/10, mất gần 3% và chính thức thủng mốc 4.000 USD/oz – đánh dấu tuần giảm đầu tiên kể từ giữa tháng 8.

Đà giảm mạnh này phản ánh tâm lý chốt lời quy mô lớn, khi giới đầu tư tin rằng rủi ro địa chính trị và kinh tế – vốn từng đẩy vàng lên cao – đang hạ nhiệt.

Kyle Rodda, chuyên gia phân tích cấp cao tại Capital.com, nhận định:

“Thị trường đang quay lại trạng thái hợp lý hơn, ít cảm tính hơn. Việc đàm phán thương mại tiến triển tích cực khiến nhà đầu tư giảm nhu cầu trú ẩn.”

2. Sau “cơn sốt” 4.380 USD – vàng trở lại mặt đất

Trong năm 2025, vàng đã tăng hơn 50%, được thúc đẩy bởi lượng mua ròng kỷ lục từ các ngân hàng trung ương, cùng làn sóng “giao dịch né nợ công” – khi nhà đầu tư rút khỏi trái phiếu chính phủ và tiền pháp định do lo ngại thâm hụt ngân sách Mỹ.

Tuy nhiên, theo John Reade – Chiến lược gia của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nhu cầu từ ngân hàng trung ương đang có dấu hiệu chững lại, và nhiều nhà giao dịch chuyên nghiệp “đang mong thị trường điều chỉnh sâu hơn”:

“Mức 3.500 USD/oz sẽ là vùng giá khỏe mạnh hơn cho vàng – vẫn cao, nhưng hợp lý hơn nhiều.”

3. Tuần “siêu dữ liệu” – ba ngân hàng trung ương cùng ra quyết định

Tuần này, thị trường toàn cầu bước vào cao điểm chính sách tiền tệ khi ba ngân hàng lớn – Fed, ECB và BoJ – cùng công bố quyết định lãi suất:

• Fed dự kiến hạ 25 điểm cơ bản,
• ECB và BoJ nhiều khả năng giữ nguyên chính sách.

Theo Soojin Kim (Mitsubishi UFJ):

“Nếu các ngân hàng trung ương lớn duy trì xu hướng nới lỏng, vàng sẽ được hỗ trợ trở lại – bởi đây là tài sản không sinh lãi, hưởng lợi khi lãi suất thực giảm.”

Tuy nhiên, FedWatch Tool cho thấy thị trường đã định giá hoàn toàn khả năng hạ lãi suất, nên biên độ biến động có thể không lớn trừ khi Chủ tịch Powell phát tín hiệu nới lỏng mạnh hơn.

4. Hội nghị LBMA Tokyo: tín hiệu “nguội lạnh” từ giới giao dịch chuyên nghiệp

Hơn 1.000 nhà giao dịch, môi giới và tinh luyện vàng đã tụ họp tại Tokyo trong khuôn khổ Hội nghị thường niên của Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA).

Mức tham dự kỷ lục này phản ánh sự trỗi dậy mạnh mẽ của vàng, nhưng cũng hé lộ “cuộc chiến nhân lực” trong ngành kim loại quý.

Tại sự kiện, tâm lý chung cho thấy giới trader đang sẵn sàng cho pha điều chỉnh – một “làn gió mát” cần thiết sau giai đoạn tăng quá nóng.

5. Góc nhìn chiến lược: Chốt lời – nhưng không rời bỏ vàng

Theo UBS, triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực:

“Thỏa thuận thương mại toàn cầu có thể hỗ trợ tài sản rủi ro và làm vàng hạ nhiệt, nhưng việc giảm thuế quan đồng nghĩa Fed có thêm dư địa để cắt lãi suất – yếu tố vẫn hỗ trợ giá vàng trong trung hạn.”

Với mức điều chỉnh hiện tại, vàng đang quay về vùng định giá hợp lý hơn, và nhiều nhà đầu tư tổ chức xem đây là “điểm dừng để lấy hơi”, chứ không phải kết thúc chu kỳ tăng.

Kết luận: Sau cơn hưng phấn, thị trường vàng bước vào giai đoạn tái cân bằng

Đà tăng 50% từ đầu năm đã khiến vàng trở thành tài sản “ngôi sao” của năm 2025, nhưng bất kỳ cơn sóng nào cũng cần thời gian điều chỉnh.

Nếu Fed hạ lãi suất thêm 2 lần như dot-plot dự báo, mốc 4.000 USD/oz có thể sớm được giành lại.

Còn hiện tại, thị trường đang trở về mặt đất – nơi vàng được định giá bởi dữ liệu, không phải cảm xúc.